Emisiunea de euroobligațiuni a României
România a realizat o emisiune de euroobligațiuni în trei tranșe, strângând peste 4 miliarde de euro în 2025. Tranșa de 2 miliarde euro are scadența de 7 ani (2033), o tranșă de 1 miliard euro pe 12 ani (2037) și o tranșă de 1 miliard euro pe 20 de ani (2045). Aceasta este ultima tranzacție publică de euroobligațiuni a României pentru anul 2025.
Răscumpărarea anticipată a euroobligațiunilor
Coroborat cu această emisiune, România a desfășurat o operațiune de răscumpărare anticipată a euroobligațiunilor scadente în 2026, având ca scop limitarea riscului de refinanțare și extinderea maturității medii reziduale a portofoliului. Ofertele de răscumpărare la preț fix („Tender Offer”) au fost disponibile pe parcursul a 5 zile lucrătoare, având o valoare cumulată de 4,25 miliarde euro. Pe 10 octombrie, România a finalizat operațiunea de răscumpărare anticipată parțială, totalizând aproximativ 1 miliard euro.
Detaliile răscumpărării includ:
- 550 milioane euro din obligațiunile cu scadența la 26 februarie 2026 (aprox. 42,3% din emisiune)
- 240,3 milioane euro din obligațiunile cu scadența la 26 septembrie 2026 (aprox. 13,4% din emisiune)
- 209,6 milioane euro din obligațiunile cu scadența la 8 decembrie 2026 (aprox. 18,2% din emisiune)
Recorduri stabilite în tranzacție
Tranzacția de euroobligațiuni a marcat noi recorduri:
- Cel mai mare volum total maxim al ordinelor din partea investitorilor: 17,5 miliarde euro
- Cea mai mare reducere de spread (45 bps pentru tranșele de 7 și 20 de ani și 40 bps pentru tranșa de 12 ani)
- Cea mai mare operațiune de răscumpărare anticipată realizată de România, totalizând aproximativ 1 miliard euro
Strategia de finanțare externă
Emisiunea de euroobligațiuni face parte din strategia României de a se finanța extern în 2025, asigurând acoperirea necesarului de finanțare și consolidarea rezervei de valută a statului.
Încrederea investitorilor
Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a afirmat că succesul României pe piețele internaționale de capital confirmă încrederea investitorilor în direcția economică a țării și în măsurile adoptate. Acest semnal sprijină continuarea reformelor pentru stabilitate macroeconomică și sustenabilitate fiscală.
Baza investițională diversificată
Emisiunea a beneficiat de o bază investițională diversificată, atât geografic, cât și din perspectiva tipurilor de investitori. Printre investitori, fondurile de active administrate privat au avut o pondere semnificativă, iar fondurile de pensii și asigurări au participat preponderent la tranșa de 12 ani.
Distribuția geografică a investitorilor
Distribuția geografică a investitorilor pentru maturitățile de euroobligațiuni a fost următoarea:
- Maturitate 7 ani: UK 36%, America 28%, Europa de Vest 15%, restul Europei 7%, CEE 7%, România 4%, Asia și Orientul Mijlociu 3%
- Maturitate 12 ani: UK 34%, America 20%, Europa de Vest 22%, restul Europei 2%, CEE 8%, România 9%, Asia și Orientul Mijlociu 5%
- Maturitate 20 ani: UK 58%, America 16%, Europa de Vest 11%, restul Europei 5%, CEE 3%, România 2%, Asia și Orientul Mijlociu 5%
Detalii financiare ale emisiunii
România a vândut obligațiuni cu următoarele detalii:
- 2 miliarde euro cu maturitatea de 7 ani, randament de 5,486% și rată de dobândă de 5,375% pe an
- 1 miliard euro cu maturitatea de 12 ani, randament de 6,208% și rată de dobândă de 6,125% pe an
- 1 miliard euro cu maturitatea de 20 de ani, randament de 6,620% și rată de dobândă de 6,500% pe an
Intermedierea tranzacției
Tranzacția a fost intermediată de Citigroup Global Markets Europe AG, Erste Group Bank AG, HSBC Continental Europe, ING Bank N.V., J.P. Morgan SE și Raiffeisen Bank International AG.
Concluzie
Emisiunea de euroobligațiuni a României din 2025 nu doar că a strâns 4 miliarde de euro, ci a și consolidat încrederea investitorilor, oferind un semnal pozitiv pentru viitoarele măsuri economice și fiscale ale țării.
