Inflația în România: Semne de Relaxare
Inflația de consum înregistrată în septembrie 2023 a fost de 9,88% pe an, sub prognoza de 9,95% estimată de Erste Bank și similară cu nivelul din luna precedentă. Prețurile legumelor și fructelor au fost mai mici decât se așteptau, contribuind la această discrepanță.
Prognoze și Estimări
Mediana consensului Bloomberg a indicat o inflație de 10,1% față de aceeași perioadă a anului trecut. Inflația de bază a crescut la 8,1% în septembrie, de la 7,9% în august, conform economiștilor. Ciprian Dascălu, economistul șef al BCR Erste Bank, a afirmat că luna septembrie ar putea marca apogeul inflației pentru acest an, anticipând o încetinire graduală a acesteia până la sfârșitul anului. BCR estimează o rată a inflației de 9,7% la finalul anului.
Factori de Incertitudine
La sfârșitul lunii martie 2024, expirarea plafonului prețurilor la gazele naturale și a majorărilor pentru anumite produse alimentare ar putea aduce incertitudini semnificative asupra inflației. Economiștii BCR subliniază că aceste evenimente sunt surse principale de risc pentru prognozele de la sfârșitul anului.
Politica BNR și Rata Dobânzii
Banca Națională a României (BNR) este așteptată să mențină rata dobânzii neschimbată la 6,50% până la sfârșitul anului. Dascălu notează că discrepanța dintre estimările actuale și proiecțiile anterioare ale BNR indică o traiectorie a inflației pe termen scurt mai ridicată, sugerând că reducerile ratei dobânzii vor fi posibile abia în 2024. Conform orientărilor BNR, ratele vor rămâne stabile cel puțin până la începutul anului viitor.
Perspectivele pentru 2025 și 2026
Se așteaptă ca reducerile ratei dobânzii să înceapă în prima jumătate a anului 2025, cu prima decizie probabil luată în cadrul unei reuniuni care coincide cu publicarea Raportului privind inflația. În cazul în care BNR decide să amâne relaxarea politicii monetare, prima reducere ar putea fi implementată în mai 2026.
Inflația CORE2 și Evoluția Prețurilor
Inflația CORE2, care exclude prețurile administrate și cele volatile, a crescut la 8,1% în septembrie. Inflația produselor alimentare de bază a încetinit la 8,1%, în timp ce inflația produselor nealimentare a crescut la 5,4%. Prețurile serviciilor au accelerat la 9,9% față de luna precedentă. În termeni lunari, prețurile de consum au crescut cu 0,36%, iar prețurile alimentelor au scăzut cu 0,20% m/m.
Concluzie
Inflația în România arată semne de relaxare, dar incertitudinile legate de expirarea plafoanelor de preț și impactul acestora asupra economiei rămân importante. BNR va continua să monitorizeze tendințele inflaționiste înainte de a lua decizii privind politica monetară.
