Previziuni BNR privind inflația și evoluția economică
Inflația va înregistra o corecție descendentă abruptă în trimestrul III din 2026, pe fondul epuizării efectelor directe ale șocurilor pe partea ofertei. Aceasta va continua să scadă, însă într-un ritm mai lent decât se anticipase anterior, începând din trimestrul I 2027, revenind în intervalul țintă până la finalul orizontului proiecției, ca urmare a intensificării presiunilor dezinflaționiste generate de deficitul de cerere agregată. Se preconizează o creștere mai pronunțată a deficitului, în urma implementării pachetelor de măsuri fiscal-bugetare corective din august 2025.
Incertitudini economice
Incertitudinile rămân asociate cu măsurile care vor fi adoptate pentru continuarea consolidării bugetare, conform Planului bugetar-structural convenit cu Comisia Europeană. Riscuri semnificative pentru activitatea economică și evoluția inflației pe termen mediu provin din mediul extern, inclusiv din tensiunile comerciale globale și războiul din Ucraina, precum și din planurile de creștere a cheltuielilor pentru apărare și infrastructură în Uniunea Europeană.
Starea actuală a inflației
În septembrie 2025, rata anuală a inflației a crescut ușor la 9,88%, comparativ cu 9,85% în august, influențată de creșterile prețurilor combustibililor și energiei. În trimestrul III 2025, inflația a crescut la 9,88% de la 5,66% în iunie, ca urmare a expirării schemei de plafonare a prețului la energia electrică și a majorării cotelor de TVA și accizelor. Rata anuală a inflației CORE2 ajustat a crescut la 8,1% în septembrie, de la 5,6% în iunie, reflectând majorarea TVA și așteptările inflaționiste.
Proiecțiile economice
Prognoza BNR indică o scădere modestă a inflației în următoarele trei trimestre, dar cu o traiectorie fluctuantă și mai ridicată decât estimările anterioare, din cauza șocurilor inflaționiste. Rata inflației va cunoaște o corecție abruptă în trimestrul III 2026, înainte de a reveni la o descreștere mai lentă în 2027. Se așteaptă ca deficitul de cerere agregată să crească, influențat de măsurile fiscale corective.
Deciziile BNR
În ședința din 12 noiembrie 2025, Consiliul de administrație al BNR a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an, precum și a ratelor dobânzilor pentru facilitatea de creditare și depozit. Aceste măsuri vizează menținerea stabilității prețurilor pe termen mediu, contribuind la o creștere economică sustenabilă.
Concluzie
În contextul incertitudinilor economice și al provocărilor externe, BNR continuă să monitorizeze atent evoluțiile și să utilizeze instrumentele disponibile pentru a asigura stabilitatea prețurilor și a sprijini creșterea economică pe termen lung.
