Prognoza inflației BNR pentru sfârșitul anului 2026 și începutul anului 2027
Prognoza actualizată a BNR anticipează o reducere a ratei anuale a inflației IPC pe întreg intervalul de proiecție, influențată de șocurile recente de ofertă și de procesul de consolidare fiscală. Rata inflației se va menține ridicată, ca urmare a scumpirii energiei electrice în iulie 2025 și a majorării impozitelor indirecte în august 2025, dar se preconizează o tendință de atenuare relativă până la mijlocul anului 2026.
Eliminarea impactului acestor șocuri din baza de calcul va conduce la o scădere semnificativă a ratei inflației în trimestrul III 2026, susținută de persistența valorilor negative ale gapului PIB. Pe termen mediu, dinamica IPC este așteptată să scadă treptat, în contextul influențelor dezinflaționiste generate de măsurile fiscale restrictive. Valorile prognozate ale ratei anuale a inflației sunt de 9,6% la sfârșitul anului curent, 3,7% în decembrie 2026 și 2,9% în trimestrul III 2027.
Revizuirea prognozei inflației
Comparativ cu prognoza din luna august, rata anuală a inflației IPC este estimată la valori mai ridicate pe tot intervalul de proiecție, cu 0,8 puncte procentuale mai mult la finele anului curent, 0,7 puncte procentuale în decembrie 2026 și 0,3 puncte procentuale în trimestrul II 2027. Această revizuire ascendentă este determinată în principal de inflația de bază, care reflectă presiunile persistente asupra costurilor și transmisia rapidă a majorărilor recente ale impozitelor indirecte.
Factori de influență și riscuri
În prima parte a intervalului de proiecție, contribuțiile suplimentare la creșterea inflației vor proveni din partea energiei electrice, parțial compensate de o revizuire descendentă a dinamicii prețurilor combustibililor și alimentelor. BNR subliniază că balanța riscurilor privind inflația IPC rămâne înclinată în sus, sugerând posibile abateri de la traiectoria proiectată. Impactul liberalizării pieței gazelor naturale și eliminarea plafoanelor de preț pentru produsele alimentare esențiale sunt aspecte deosebit de relevante în acest context.
O potențială slăbire a activității economice ar putea contribui la o traiectorie dezinflaționistă, adăugând un alt strat de complexitate în evaluarea viitoarelor evoluții ale inflației.
Concluzie
Prognoza BNR indică o tendință de scădere a inflației pe termen mediu, dar cu incertitudini semnificative, care ar putea influența stabilitatea economică și politica fiscală în anii următori.
