Perspectivele inflației în România pentru 2026
Banca Națională a României (BNR) a publicat date recente care indică o descreștere lentă a ratei anuale a inflației în primele trei luni ale anului 2026, conform prognozelor pe termen mediu realizate în noiembrie 2025. Aceasta va continua să scadă modest în prima jumătate a anului 2026, pe o traiectorie fluctuantă.
Stagnarea activității economice
Membrii Consiliului de administrație al BNR au observat o stagnare a activității economice în trimestrele IV 2025 și I 2026, influențată de măsurile fiscal-bugetare implementate și de nivelul ridicat al inflației. Estimările sugerează o creștere a dinamicii anuale a PIB în trimestrul IV 2025, posibil susținută de formarea brută de capital fix și de un aport pozitiv din partea exportului net.
Factori influențatori ai inflației
Scăderea inflației din trimestrul I 2026 va fi determinată de factorii ofertei, incluzând evoluția prețurilor pentru mărfuri, în special agroalimentare, și efectele de bază. Aceasta va fi influențată de expirarea schemei de plafonare a prețului la energia electrică și de majorarea cotelor de TVA și accizelor în trimestrul III 2025. Totuși, există riscuri ascendente pe termen scurt din cauza posibilelor efecte indirecte ale scumpirii energiei electrice și a incertitudinilor legate de prețurile alimentelor și gazelor naturale.
Presiuni asupra cererii agregate
Pe termen scurt, presiunile fundamentale sunt așteptate să fie neutre sau ușor dezinflaționiste, datorită adâncirii deficitului de cerere agregată și slăbirii cererii de consum. Se estimează că presiunile dezinflaționiste se vor intensifica pe termen mediu, în contextul corecției bugetare și al măsurilor fiscale suplimentare implementate în 2026.
Riscuri externe și măsuri de investiții
Riscurile semnificative pentru activitatea economică și inflație provin din mediul extern, inclusiv din conflictele geopolitice și tensiunile comerciale globale. Membrii Consiliului au subliniat importanța atragerii fondurilor europene, în special din programul Next Generation EU, pentru a contrabalansa efectele negative ale consolidării bugetare și pentru a susține reformele structurale necesare.
Decizia BNR privind rata dobânzii
Consiliul BNR a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50%, considerând că această decizie este justificată pentru asigurarea stabilității prețurilor pe termen mediu și pentru sprijinirea unei creșteri economice sustenabile. Monitorizarea atentă a evoluțiilor interne și externe rămâne esențială pentru adaptarea instrumentelor BNR.
Concluzie
Contextul economic al României pentru 2026 se caracterizează printr-o inflație în descreștere, dar cu riscuri externe și interne care pot influența negativ stabilitatea economică. Măsurile de consolidare fiscală și atragerea fondurilor europene vor juca un rol crucial în gestionarea acestor provocări.
