Noua legislație pentru emitenți
Modificările legislative recente, aprobate de Adunarea Generală a Acționarilor, aduc schimbări semnificative în domeniul pieței de capital. Acțiunile întregi devin proprietatea acționarului, iar fracțiile rezultate se transformă în drept de creanță, permițând acționarilor să primească banii direct.
Beneficiile consolidării valorii nominale
Potrivit Asociației Administratorilor de Fonduri (AAF), consolidarea valorii nominale a acțiunilor oferă un avantaj considerabil persoanelor cu dețineri foarte mici, provenite din procesul de privatizare în masă. Aceste persoane care doresc să iasă din acționariat pot beneficia imediat de bani în cazul fracțiilor. Cei care aleg să rămână în acționariat au opțiunea de a achiziționa acțiuni, fără a le fi restrânse drepturile.
Impactul asupra pieței de capital
AAF subliniază că modificarea legislativă reprezintă un pas important în dezvoltarea pieței românești de capital, facilitând consolidarea valorii nominale și creând premisele unei piețe mai lichide și atractive pentru investiții pe termen lung. Reglementarea are rolul de a elimina inechitățile legislative între companiile tranzacționate la BVB și cele netranzacționate, aliniindu-se astfel la legislația europeană.
Problemele existente și soluțiile propuse
Anterior modificării Legii 24/2017, acționarii de la companiile listate la BVB erau dezavantajați, fiind supuși unei imprescriptibilități pentru plata fracțiilor de acțiuni rezultate din operațiuni de consolidare. Această legislație crea obstacole în dezvoltarea companiilor listate. Noua reglementare abordează aceste probleme și sprijină creșterea atractivității companiilor pe piață.
Conformitatea cu reglementările europene
Modificarea legislativă se aliniază Directivei UE 2017/828 (SRD II), care recunoaște dificultățile deținerilor mici, inclusiv costurile administrative disproporționate și fragmentarea acționariatului. Aceasta sprijină, de asemenea, obiectivele BVB privind creșterea lichidității pieței de capital, asumate în strategia națională aprobată prin HG 506/2023.
Despre AAF
Asociația Administratorilor de Fonduri din România este o organizație profesională neguvernamentală care reunește 23 de societăți de administrare a investițiilor și administratori de fonduri de investiții alternative, inclusiv Fondul Proprietatea și patru bănci depozitare.
Noua legislație are potențialul de a transforma semnificativ peisajul pieței de capital din România, promovând o lichiditate mai bună și o structură de acționariat mai echitabilă.
