Activarea potențialului ascuns
În 2018, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD) a propus valorificarea acțiunilor dormante, adică titluri deținute în conturi inactive de peste cinci ani, în special cele rezultate din procesul de privatizare din anii 1990. Propunerea viza eliminarea secțiunii I din Depozitarul Central, unde se află majoritatea conturilor inactive, și transferul acțiunilor într-un fond de investiții administrat profesionist pentru a le readuce în circuitul tranzacționabil.
Beneficiile valorificării acțiunilor dormante
Reactivarea acestor acțiuni ar aduce un plus de lichiditate pe piața de capital locală și ar genera venituri importante pentru bugetul de stat. România are nevoie urgentă de investiții și capital activ, iar gestionarea inteligentă a acțiunilor dormante ar putea transforma o resursă blocată într-un motor de creștere economică.
Context legislativ și provocări
Există un cadru legislativ în România care permite preluarea bunurilor neclaimate de către stat, dar aplicarea acestuia a fost împiedicată de influența șefilor fostelor SIF-uri. În secțiunea I a Depozitarului Central s-au acumulat un număr semnificativ de acțiuni nevalorificate, multe dintre ele fără proprietar efectiv, iar administratorii companiilor emitente nu mai sunt obligați să distribuie dividende pentru acestea.
Impactul acțiunilor dormante asupra pieței
Acțiunile dormante reprezintă între 30% și 50% din capitalul fiecărei societăți de investiții listate la Bursa de Valori București (BVB). De exemplu, la Longshield (fostul SIF Muntenia), acestea constituie aproximativ 50% din capitalul social, iar la Evergent (fostul SIF Moldova), aproximativ 30%. Se estimează că totalul acțiunilor dormante la BVB ar putea ajunge la 1,5 miliarde de euro, dintre care mai mult de un miliard ar proveni doar de la fostele SIF-uri.
Propunerea de soluție
Se sugerează adoptarea unei legi speciale care să permită transferul acestor acțiuni într-o nouă societate cu management privat competent. Aceasta ar putea vinde acțiunile într-un termen rezonabil de doi ani, oferind o perioadă de grație pentru revendicarea lor de către deținători. La finalul procesului, statul ar putea înregistra venituri semnificative, iar investitorii ar beneficia de opțiuni de investiții într-o piață mai dinamică.
Consecințe și perspective
Eliminarea influenței toxice a fostelor SIF-uri asupra BVB și crearea unei companii administrate profesionist ar putea transforma piața de capital din România, reducând corupția și frauda. Astfel, economia românească ar beneficia pe termen lung de o piață mai curată și mai dezvoltată.
În concluzie, activarea acestor acțiuni dormante ar putea reprezenta o oportunitate majoră pentru revitalizarea pieței de capital din România și pentru generarea de venituri importante pentru bugetul de stat.
