Impactul stablecoin-urilor asupra sistemului bancar european
Stablecoin-urile, monede digitale ancorate în principal de dolarul SUA, au câștigat popularitate în ultimii ani. Valoarea de piață a acestora a depășit 280 de miliarde de dolari, ceea ce reprezintă o cifră semnificativă, având în vedere că emițătorii lor sunt printre cei mai mari cumpărători de obligațiuni americane.
Riscurile asociate cu creșterea stablecoin-urilor
Banca Centrală Europeană (BCE) avertizează că expansiunea rapidă a stablecoin-urilor ar putea duce la retrageri masive din depozitele băncilor de retail, afectând astfel o sursă importantă de finanțare pentru acestea. Conform BCE, aproximativ 80% din toate tranzacțiile globale pe platformele cripto centralizate implică stablecoin-uri, ceea ce subliniază importanța acestora în achiziționarea de criptoactive.
Vânzările de active și impactul asupra pieței obligațiunilor
Principalul risc asociat cu stablecoin-urile este reprezentat de vânzările masive de către investitori în obligațiuni americane. BCE subliniază că aceste vânzări ar putea duce la o vânzare urgentă de active de rezervă, afectând astfel piața obligațiunilor americane. Această dinamică ar putea avea efecte negative și asupra zonei euro, în special în cazul în care o entitate din Uniunea Europeană colaborează cu o entitate dintr-o țară terță pentru a emite stablecoin-uri fungibile.
Reglementări și riscuri suplimentare pentru Uniunea Europeană
Reglementările mai stricte din UE comparativ cu alte jurisdicții ar putea determina investitorii să aleagă stablecoin-uri emise în Uniunea Europeană pentru răscumpărare. Aceasta ar putea duce la o situație în care emițătorii din UE rămân cu active de rezervă insuficiente, amplificând riscul vânzărilor masive în Uniunea Europeană.
Concluzie
Creșterea stablecoin-urilor reprezintă un risc semnificativ pentru stabilitatea băncilor din zona euro, având potențialul de a provoca retrageri masive și vânzări de active, ceea ce ar putea afecta atât sistemul financiar european, cât și piața obligațiunilor americane.
