Menținerea Dobânzii Cheie de către BNR
În data de 17 februarie 2026, Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an. Această rată nu a fost modificată din 7 august 2024, când a fost redusă de la 6,75% la 6,50%. De asemenea, rata dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) rămâne la 7,50%, iar rata dobânzii la facilitatea de depozit se menține la 5,50%. Nivelurile ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit rămân, de asemenea, neschimbate.
Evoluția Inflației
Rata anuală a inflației a avut o evoluție complexă. În decembrie 2025, aceasta s-a situat la 9,69%, în scădere față de 9,88% în septembrie, influențată de scăderile semnificative ale prețului combustibililor. Totuși, rata anuală a inflației CORE2 ajustat a crescut, ajungând la 8,5% în decembrie 2025, datorită costurilor salariale ridicate și a așteptărilor inflaționiste. Pe parcursul anului 2025, inflația a crescut cu 4,55 puncte procentuale, având ca principale cauze expirarea plafonării prețului la energia electrică și majorarea cotelor de TVA și accize.
În ianuarie 2026, inflația a scăzut ușor la 9,62%, dar presiunile inflaționiste continuă să persiste din cauza creșterii prețurilor administrate și a LFO.
Activitatea Economică și Perspectivele
Activitatea economică a înregistrat o contracție de 1,9% în trimestrul IV 2025, iar pe ansamblul anului, economia a crescut cu doar 0,6%. Vânzările cu amănuntul au continuat să scadă, iar producția industrială a avut o contracție minoră. Deficitul comercial s-a redus, iar deficitul de cont curent a crescut ușor.
Salariile brute nominale au continuat să scadă, iar intențiile de angajare s-au slăbit. Rata șomajului a înregistrat o mică scădere, iar ponderea creditului în lei s-a redus în decembrie 2025.
Condiții pe Piețele Financiare
Piețele monetare interbancare au continuat să descrească, iar randamentele titlurilor de stat au atins minime istorice. Cursul de schimb leu/euro a avut fluctuații, dar a revenit la niveluri mai ridicate.
Prognoza Inflației
Conform Raportului asupra inflației, rata inflației este anticipată să scadă lent în trimestrul I 2026, urmând să crească din nou în trimestrul II din cauza efectelor de bază și a eliminării plafonului pentru adaosul comercial la alimentele de bază. Se așteaptă o corecție descendentă abruptă în trimestrul III 2026, odată cu epuizarea efectelor directe ale șocurilor pe partea ofertei.
Concluzie
Menținerea dobânzii cheie de către BNR reflectă strategia de stabilizare a inflației și sprijinirea unei creșteri economice sustenabile, în contextul incertitudinilor economice interne și externe.
