Avertismentul lui Christine Lagarde despre euro
Președinta Băncii Centrale Europene (BCE), Christine Lagarde, a subliniat marți necesitatea consolidării rolului internațional al monedei euro. Ea a declarat că zona euro se află adesea în postura de „spectator nevinovat” afectat de șocurile economice provenite din SUA și alte piețe majore.
Contextul pieței euro
Euro, a doua cea mai utilizată monedă la nivel mondial după dolar, a înregistrat o apreciere semnificativă în 2025, pe fondul retragerii investitorilor din activele americane din cauza incertitudinii politice de la Washington. Aceștia s-au orientat către plasamente considerate mai sigure, precum aurul și obligațiunile suverane europene. Cu toate acestea, piața europeană de titluri de stat și acțiuni este mult mai mică decât cea americană, ceea ce o face vulnerabilă la volatilitate în perioadele de intrări masive de capital.
Apelul pentru o monedă activă
Lagarde a afirmat că BCE nu poate rămâne un refugiu pasiv care absoarbe șocurile externe. „Trebuie să fim o monedă care își modelează propriul destin”, a subliniat ea în timpul unei declarații la Paris.
Îngrijorările privind competitivitatea euro
Criticii avertizează că extinderea rolului global al euro ar putea duce la o apreciere suplimentară a monedei, afectând astfel competitivitatea exportatorilor europeni. Lagarde a respins această idee, argumentând că nu există o relație directă între cererea pentru active de rezervă și întărirea monedei. Ea a adăugat că riscurile pot fi atenuate prin creșterea ponderii comerțului extern și intern denominat în euro.
Provocările structurale ale Europei
Șefa BCE a menționat că multe probleme economice ale Europei sunt „autoprovocate” și pot fi abordate prin reforme structurale curajoase. „Performanța noastră mai slabă față de Statele Unite reflectă în mare parte bariere interne: reglementări fragmentate, regimuri fiscale diferite, reguli de insolvență neuniforme și piețe de capital incomplete”, a declarat Lagarde. Ea a subliniat că provocările structurale, inclusiv costurile ridicate ale energiei și productivitatea scăzută, sunt în mare măsură controlabile.
Concluzie
Avertismentul lui Christine Lagarde subliniază importanța unei strategii active pentru euro, în contextul vulnerabilității față de efectele externe. Consolidarea rolului monedei euro pe piețele internaționale ar putea avea implicații semnificative asupra stabilității economice europene.
