Conflictele din Iran și impactul asupra cursului valutar
Raportul ING Bank revizuiește previziunile privind evoluția economică și impactul conflictelor din Iran asupra cursului valutar, oferind trei scenarii: unul de bază, unul optimist, în care războiul se încheie rapid, și unul pesimist, în care Orientul Apropiat se confruntă cu acțiuni de luptă îndelungate. Acest ultim scenariu ar putea complica situația în Strâmtoarea Hormuz și ar afecta echilibrul regional.
Previziuni de inflație pentru România
Scenariul de bază nu preconizează daune structurale la instalațiile de producție de petrol sau gaze, dar subliniază că întârzierile în transporturile de energie pot duce la reduceri structurale pe termen lung. Astfel, inflația ar putea ajunge la 9,7% în T1 2026, 10,4% în T2, 6% în T3 și 5,4% în T4. Media anuală a inflației ar crește de la 7,2% la 7,9%. În 2027, media anuală este estimată la 4%.
Revizuirea creșterii economice
Creșterea economică a României este revizuită în jos, cu previziuni de minus 0,7% în T1, minus 0,8% în T2 și o creștere moderată de 0,3% în T3 și 2,8% în T4. Dacă se confirmă scăderea din T1, economia României ar intra oficial în recesiune. Creșterea economică estimată pentru 2026 este de doar 0,6%, iar pentru 2027 de 2,8%.
Impactul pe piețele valutare
Perechea euro/leu s-a tranzacționat lateral până la începutul lunii martie, dar volumul mare de tranzacționare sugerează oferte oficiale, împiedicând creșterea EUR/RON. Aversiunea față de risc ar putea determina o ajustare ascendentă a cursului de schimb mai devreme decât se aștepta.
Inflația și politica monetară
Inflația ar putea depăși 10% în martie-aprilie, în mare parte din cauza creșterii bruște a prețurilor petrolului. Aceasta lasă BNR cu puțin spațiu de manevră. Dacă aversiunea față de risc persistă, menținerea cursului de schimb ar putea deveni costisitoare, iar deprecierea leului ar alimenta presiunile inflaționiste, complicând politica monetară.
Volatilitatea pe piețele financiare
Pe piețele monetare, volatilitatea cursului de schimb a crescut, semnalând o reducere rapidă a excedentului de lichiditate în RON. Randamentele obligațiunilor de stat au reacționat inițial, dar s-au stabilizat ulterior. Scenariul de bază preconizează o primă reducere a ratei dobânzii în august și o relaxare cumulată de 75 de puncte de bază în 2026.
Concluzie
Conflictele din Iran au un impact semnificativ asupra economiei românești, influențând inflația, creșterea economică și cursul valutar, ceea ce poate duce la provocări majore pentru politica monetară a BNR în anii următori.
