Decizia BNR privind rata dobânzii
În ședința de politică monetară din 7 aprilie, Consiliul BNR va menține dobânzile constante, dar există așteptări privind o posibilă majorare în viitor. Recent, în regiune s-au observat tendințe de stabilitate a ratei dobânzii în țările din Europa Centrală și de Est, în contextul presiunilor inflaționiste care determină băncile centrale să fie mai prudente. Deocamdată, nu există discuții substanțiale despre înăsprirea politicii monetare.
Perspectivele inflației și politicii monetare
Conform Erste, BNR va menționa o revizuire în sens ascendent a prognozei inflației, dar este puțin probabil ca comunicatul de presă să ofere orientări suplimentare. Perspectivele actualizate privind indicele prețurilor de consum (IPC) din Raportul de inflație din luna mai vor fi caracterizate de un grad ridicat de incertitudine. Erste consideră că majorările ratei dobânzii sunt improbabile, deși o gestionare mai strictă a lichidităților ar putea fi necesară în fața presiunilor de depreciere a cursului de schimb.
Prognoza inflației și măsurile guvernului
Se estimează că rata anuală a inflației va ajunge la 5,1% la sfârșitul anului 2026, revizuită în creștere de la 4,6%. Aceasta se datorează șocului prețului petrolului, care adaugă aproximativ 0,4 puncte procentuale la inflația globală pentru o creștere de 10% a prețurilor combustibililor. Deși guvernul a introdus măsuri pentru a atenua impactul prețurilor combustibililor asupra gospodăriilor, cum ar fi plafonarea prețurilor la gaze naturale și produsele alimentare de bază, prețurile la pompă au crescut cu 11% în martie comparativ cu februarie.
Riscuri economice și perspectivele PIB-ului
Creșterea PIB-ului este estimată a fi semnificativ sub potențial, iar riscurile de recesiune sunt mari. Se preconizează o a treia contracție trimestrială consecutivă, iar conflictul din Orientul Mijlociu adaugă incertitudine la prognoza de creștere de +0,3% pe an în 2026. Încrederea consumatorilor este la cel mai scăzut nivel de la pandemia de COVID-19, iar salariile reale au scăzut, susținând o politică monetară mai relaxată.
Concluzie
Decizia BNR de a menține dobânzile constante reflectă o abordare prudentă într-un context economic incert, în care inflația și stabilitatea cursului de schimb rămân priorități. Măsurile guvernamentale și evoluțiile internaționale vor influența în continuare politica monetară și perspectivele economice ale României.
