Oportunități de randament pe piața de acțiuni din România
Mihai Căruntu, vicepreședinte al Asociației Analiștilor Financiari din România (AAFBR), a afirmat că prețul la care se execută o ofertă publică inițială (IPO) pe o piață de acțiuni este un reper semnificativ pe termen lung pentru companiile respective. Aceasta constituie cea mai importantă tranzacție cu acțiunile unei companii și servește ca referință pentru investitori în evaluarea performanței acțiunilor în timp. Dinamicile financiare ale companiei, evoluțiile sectorului și piețele bursiere internaționale pot influența prețurile acțiunilor, care pot varia față de prețul de IPO.
Analiza companiilor de la BVB
Căruntu a selectat companii cu capital majoritar de stat care au derulat IPO-uri pe Piața Reglementată a BVB, având în vedere o perioadă de minim cinci ani de la închiderea ofertei publice. Printre acestea se numără Transelectrica, Transgaz, Romgaz, Electrica, Nuclearelectrica și OMV Petrom. Deși OMV Petrom nu s-a listat printr-o ofertă publică, tranzacția de privatizare din 2004 este considerată tot un reper relevant pe termen lung.
Componentele rentabilității investiției
Performanța investiției într-o acțiune se împarte în două componente: variația prețului și cuantumul dividendelor. Căruntu a observat că, în contextul unei piețe în creștere, MedLife a înregistrat o creștere medie anualizată a prețului acțiunilor de peste 30%. De asemenea, dividendele generate de companii de la listare contribuie semnificativ la randamentul total, variind între 20% și 45% din randamentul mediu anualizat, cu excepția Digi și MedLife, care nu au distribuit dividende.
Randamentele medii anualizate
Analizând randamentul total, Căruntu a evidențiat un randament mediu anualizat între 6,5% în cazul Sphera și circa 30% în cazul MedLife. Prin ponderarea acestor randamente cu capitalizarea free-float-ului, rezultatul a fost un randament mediu anualizat de aproximativ 16%, fără a lua în considerare efectul reinvestirii dividendelor. Aceasta reprezintă o referință puternică pentru performanța investițiilor în acțiuni cu risc scăzut listate la BVB.
Perspectivele de rentabilitate pe termen lung
Căruntu a subliniat că rentabilitatea anualizată pentru acțiunile OMV Petrom este de aproximativ 10%, având în vedere un orizont investițional de peste 21,5 ani, inclusiv perioada crizei financiare din 2008-2009. El consideră că un randament mediu anualizat între 10% și 15% pentru un coș de acțiuni principale de la BVB este realist pentru următoarele una-două decenii.
Concluzie
Analiza lui Mihai Căruntu oferă o viziune optimistă asupra posibilităților de investiție pe piața de acțiuni din România, sugerând că investitorii ar putea aștepta randamente atractive pe termen lung, cu toate că riscurile pieței trebuie luate în considerare.
