Moody’s amenință cu retrogradarea României
Agenția de evaluare financiară Moody’s Ratings a finalizat o analiză a ratingurilor României, inclusiv a ratingului pe termen lung Baa3, cu perspectivă „negativă”. Această perspectivă reflectă riscurile semnificative de implementare legate de programul de consolidare fiscală al Guvernului de la București.
Impactul măsurilor fiscale
Moody’s a menționat că măsurile fiscale adoptate din iulie 2025 au avut un impact pozitiv asupra perspectivei fiscale a României. Totuși, există riscuri considerabile în ceea ce privește reducerea deficitului pe termen lung, în special din cauza menținerii sprijinului politic pentru consolidarea fiscală după 2026, având în vedere rotația planificată a prim-ministrului în 2027 și alegerile parlamentare din 2028.
Riscuri de retrogradare
Potrivit Moody’s, ratingurile României ar putea fi retrogradate dacă se constată că Guvernul nu va putea implementa planul de consolidare fiscală în mod eficient, ceea ce ar duce la o evoluție negativă a principalilor indicatori fiscali. Un astfel de scenariu ar indica slăbiciuni în capacitatea instituțiilor de a gestiona un program complex de consolidare fiscală.
Posibilități de îmbunătățire a ratingului
Pe de altă parte, Moody’s ar putea îmbunătăți perspectiva ratingului României la „stabilă” dacă povara datoriei guvernamentale și indicatorii de suportabilitate a datoriei evoluează conform așteptărilor. Aceasta ar necesita implementarea completă și eficientă a programului de consolidare fiscală adoptat în 2025, continuând și în 2027, deși probabil într-un ritm mai lent.
Creșterea economică și datoria publică
Moody’s a subliniat potențialul solid de creștere pe termen mediu al economiei României, dar a avertizat că datoria publică va continua să crească din cauza deficitului fiscal ridicat. De asemenea, provocările în controlul corupției și eficiența politicii fiscale indică slăbiciuni în instituții și guvernare.
Prognoza deficitului fiscal
Deficitul fiscal al României a început să scadă în urma măsurilor de consolidare fiscală din 2025, iar Moody’s estimează că acesta va ajunge la 6,3% din PIB la sfârșitul anului 2026, de la 8,2% la finele anului 2025 și 9,3% la sfârșitul anului 2024. Totuși, povara datoriei publice ar putea ajunge la 62,9% din PIB la sfârșitul lui 2027, dacă nu se vor adopta măsuri suplimentare.
Impactul asupra economiei
Consolidarea fiscală are un efect de încetinire asupra creșterii economice, cu o estimare de creștere reală a PIB-ului de 0,6% în 2025, influențată de creșterea TVA-ului și a inflației, precum și de înghețarea indexării salariilor și pensiilor în sectorul public.
Finanțarea din cadrul UE
Moody’s a subliniat importanța maximizării absorbției fondurilor din cadrul Facilității de Redresare și Reziliență (RRF) a Uniunii Europene până la termenul limită din august 2026, pentru a evita contracția economică în 2026.
În concluzie, implementarea eficientă a planului de consolidare fiscală este crucială pentru menținerea stabilității economice a României și evitarea retrogradării ratingului de credit.
