Reguli revoluționare pentru bursele europene
Comisia Europeană a propus integrarea completă a piețelor de capital din Uniunea Europeană (UE) printr-un pachet care face parte din strategia privind uniunea economiilor și investițiilor. Scopul acestei inițiative este de a crea un sistem financiar mai integrat, eficient și competitiv, care să ofere cetățenilor opțiuni mai bune pentru creșterea bogăției și să sprijine întreprinderile în accesul la finanțare.
Importanța integrării piețelor de capital
Piețele de capital integrate sunt esențiale pentru consolidarea puterii economice a UE și pentru realizarea priorităților strategice, cum ar fi competitivitatea, tranziția digitală și verde, apărarea și securitatea. O integrare mai profundă a piețelor financiare este văzută ca un mijloc de a crea o piață unică a serviciilor financiare, care să depășească suma părților naționale. Accesul simplificat la piețele de capital va reduce costurile și va face piețele mai atractive pentru investitori și întreprinderi din toate statele membre.
Provocările actuale ale piețelor financiare din UE
În ciuda progreselor recente, piețele financiare din UE rămân fragmentate, având o capitalizare bursieră de 73% din PIB-ul UE în 2024, comparativ cu 270% în SUA. Instituțiile financiare se confruntă cu cerințe și practici diferite de la un stat membru la altul, ceea ce împiedică operațiunile transfrontaliere și limitează oportunitățile pentru cetățeni și întreprinderi, afectând negativ economia și competitivitatea UE.
Măsuri propuse în pachetul legislativ
Pachetul adoptat recent simplifică cadrul de reglementare și de supraveghere al UE, evidențiind urgența acestei chestiuni. Printre măsurile propuse se numără eliminarea obstacolelor din calea integrării pieței și a efectului de pârghie, facilitând tranzacțiile transfrontaliere și reducând costurile. Acesta include consolidarea oportunităților de „pașaport” pentru piețele reglementate și depozitarii centrali de titluri de valoare, precum și introducerea statutului de „operator de piață paneuropean” pentru a raționaliza structurile corporative.
Inovația și reglementarea tehnologiilor emergente
Pachetul vizează și facilitarea inovației prin eliminarea barierelor de reglementare pentru tehnologia registrelor distribuite (DLT). Modificările aduse Regulamentului-pilot privind DLT au ca scop adaptarea cadrului de reglementare pentru a sprijini aceste tehnologii, sporind proporționalitatea și flexibilitatea și oferind securitate juridică pentru a încuraja adoptarea de noi tehnologii în sectorul financiar.
Îmbunătățirea cadrului de supraveghere
Comisia Europeană propune măsuri pentru raționalizarea și consolidarea supravegherii piețelor financiare. Acestea vizează abordarea inconsecvențelor și complexității abordărilor naționale în materie de supraveghere, subliniind eficiența activităților transfrontaliere și gestionarea riscurilor emergente. Transferul competențelor de supraveghere asupra infrastructurilor semnificative ale pieței către Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) este un pas crucial în acest context.
Reducerea sarcinii administrative
Pachetul adoptat va simplifica cadrul piețelor de capital prin transformarea directivelor în regulamente și prin raționalizarea competențelor de nivel 2, având ca scop prevenirea suprareglementării.
Concluzie
Propunerea Comisiei Europene pentru integrarea piețelor de capital din UE are potențialul de a transforma semnificativ peisajul financiar european, crescând competitivitatea și eficiența, facilitând accesul la finanțare și stimulând inovația în sectorul financiar.
