Riscurile stagflației în economia globală
Războiul din Iran a amplificat riscurile de stagflație pentru economia globală. Dacă acest scenariu s-ar materializa, o „recesiune profundă” ar putea fi singura cale de ieșire, conform economistului-șef al KPMG, Diane Swonk. Stagflația se caracterizează prin inflație persistent ridicată și creștere economică lentă, având efecte mai grave decât o recesiune, deoarece Rezerva Federală nu poate ajusta ratele dobânzilor în mod eficient.
Impactul războiului asupra prețurilor și pieței muncii
Swonk menționează că războiul din Iran a generat multiple șocuri de ofertă, provocând penurii de produse și creșterea prețurilor. Situația actuală este mai severă decât alte șocuri petroliere din istorie, în special datorită închiderii Strâmtorii Hormuz, un punct critic pentru comerțul global cu petrol și alte resurse esențiale. Costurile ridicate determină creșteri de prețuri, în timp ce companiile devin mai reticente în a face angajări, ceea ce afectează nivelul ocupării forței de muncă.
Provocările politicii monetare
În condiții normale, băncile centrale intervin prin modificări de politică monetară pentru a echilibra riscurile economice. Totuși, în prezent, abordarea obișnuită nu mai funcționează, deoarece problemele se află pe partea de ofertă, nu pe cea de cerere. Reducerea ratelor dobânzilor ar putea alimenta inflația, în timp ce majorarea lor ar putea afecta creșterea economică, punând Rezerva Federală într-o situație dificilă.
Așteptările privind ratele dobânzilor
Așteptările investitorilor privind o reducere a dobânzilor de către Fed în acest an s-au diminuat. O majorare a dobânzii devine tot mai probabilă în a doua jumătate a anului, conform estimărilor lui Swonk și analizelor Goldman Sachs, care consideră că o reducere a dobânzilor în 2026 rămâne puțin probabilă.
Concluzie
Stagflația reprezintă o provocare majoră pentru economia globală, iar efectele sale ar putea duce la o recesiune severă în anumite economii, amplificând incertitudinea economică și dificultățile pe piața muncii.
