Evoluția prețului aurului în 2026
Prețurile spot la aur au atins un record de 4.381 de dolari pe uncie în octombrie 2023, în creștere față de pragul de 3.000 de dolari pe uncie, pe care nu l-au depășit până în martie. Această creștere este alimentată de cererea din partea băncilor centrale și a investitorilor.
Factori care influențează cererea de aur
Michael Widmer, analist la BofA, subliniază că achizițiile de aur sunt susținute de așteptările privind câștiguri suplimentare, diversificarea portofoliului și deficitele fiscale ale SUA, precum și de politica unui dolar slab. Philip Newman de la Metals Focus menționează că îngrijorările legate de independența Rezervei Federale a SUA, disputele tarifare și geopolitica, inclusiv războiul din Ucraina, contribuie la această cerere crescută.
Estimările analiștilor pentru 2026
Analiștii JP Morgan estimează că, pentru menținerea prețurilor constante, este necesară o cerere trimestrială de aproximativ 350 de tone din partea băncilor centrale și a investitorilor, previzionând o medie de 585 de tone pe trimestru în 2026. Morgan Stanley estimează un preț de 4.500 de dolari pe uncie la mijlocul anului 2026, în timp ce JP Morgan anticipează prețuri medii de peste 4.600 de dolari în trimestrul al doilea și peste 5.000 de dolari în trimestrul patru. Metals Focus preconizează că prețul aurului va ajunge la 5.000 de dolari până la sfârșitul anului 2026.
Riscuri și corelări cu piețele financiare
Banca Reglementelor Internaționale a menționat că combinația de creștere a prețurilor aurului și a acțiunilor este un fenomen rar, ridicând întrebări despre o posibilă bulă. Achizițiile de aur din acest an au fost, de asemenea, o acoperire împotriva corecțiilor bruște de pe piețele bursiere, care pot duce la vânzări de active-refugiu. Nicky Shiels de la MKS PAMP preconizează o medie de 4.500 de dolari pentru 2026, considerând aurul un activ critic pe termen lung.
Cererea globală de aur
Analiștii de la Macquarie estimează o creștere a cererii totale de aur cu 11% în acest an, până la 5.150 de tone, urmată de o scădere la 4.815 tone în 2026. Cererea de bijuterii a scăzut cu 23% în trimestrul al treilea, fiind compensată parțial de cererea de retail pentru lingouri și monede.
Impactul investitorilor instituționali
Relaxarea politicii monetare a Rezervei Federale a permis intrarea unor investitori instituționali noi în aur, cum ar fi compania de criptomonede Tether, care a cumpărat aproximativ 26 de tone de aur în al treilea trimestru, de cinci ori mai mult decât banca centrală a Chinei. Totuși, nu este clar dacă alte companii vor adopta o strategie similară, având în vedere reglementările actuale.
Concluzie
Creșterea prețului aurului și diversificarea rezervelor băncilor centrale sugerează o continuare a interesului pentru acest metal prețios în 2026, cu implicații importante pentru piețele financiare globale.
